人性和反人性——交易中的心态 -pg电子试玩

投资，可以算是是一门科学，是因为需要通过对历史的总结、大量数据的分析来对市场的走向进行合理的预测。可同时，投资也是一门艺术，因为科学归纳出来的规律虽然是客观不变的，但是投资市场的走势毕竟是每个市场参与者的意识共同体，不能忽视人的各种主观能动性。想要在投资中获取长远的收益，这就需要每个投资人不仅要有总结归纳的科学分析能力，可以从历史中总结规律，并利用这些规律指导自己的交易，也要有着自己的投资艺术，将规律的应用实践实现效果的最大化。在投资的过程中，我们要面对的最大对手，往往不是这个变幻莫测的市场，而是我们自己的内心。

——金行家·赵景环

人性和反人性

      人性，是我们作为人最宝贵的特质，也是一个饱受争议的话题。对于人性经常有一些截然相反观点，或者说人性是善良的，或者说人性是丑恶的，或者说人性是经不起考验的。这些以偏概全定论根本不能描述出人性的全貌，因为人性是一系列复杂情感的复合体，既有优点，也不否认有缺点。所以在一般的生活中，我们才能见到一个个个性分明的个体。而就是这样复杂的个体，组成了我们现在生活的社会。

    但是 资本市场，尤其是二级市场就是另外一个世界了。与我们平时可以看到的社会不同，在这个黑暗森林里，我们不知道谁是朋友，也不知道谁是敌人，我们面对的是整个市场，是所有参与者意念的集合体，这个群体意识有什么特点呢？简单来说就是两个——逐利和避险。由于市场往往受到现实人类社会的影响，它的情绪就会因此阴晴不定。面对这样一个琢磨不透的群体意识，个人的意识又该如何应对呢？

（当群体目标一致时，群体意识就诞生了）

正常的心态

   你们是否经历过是个涨停板带来的喜悦吗？是否经历过三天熔断带来的绝望呢？在赚钱的时候，你们是不是想着多拿一会儿，因为明天还会涨？在多个跌停之后，你们是否安慰自己说：算了，就当交学费了。然后对着被套牢的股票一筹莫展？

     有这样的的心态很正常，毕竟我们都是凡人，获取财富时的喜悦和财富受损的失落都是我们正常的反应。但是，投资市场毕竟是一个不讲人情的战场，获利与损失每天都在这个战场上上演，不管我们是欣喜还是绝望，股市第二天的涨跌永远只有到第二天才能确定，我们想什么，我们的情绪是什么，对于指数来说，毫无意义。

     那么既然情绪对投资结果毫无意义，那么投资的时候就把情绪抛弃吧！我们之所以为人，是因为我们有人性，而七情六欲和趋利避害的倾向都是我们人性的一部分。可是，一旦到了投资市场上，趋利会很容易让我们陷入贪婪，从而忘记了自己投资的目标——盈利，持仓时的盈利只是数字，只有平仓后转回银行账户的资金才是我们真正的财富。避害的倾向又往往让我们陷入绝望，从而丧失理智，随波逐流，在股市上反应出来就是踩踏效应，往往凭市场的情绪就让我们不顾一切的强行出货，然后捂紧口袋，带着损失了大半的财富远离市场，或者彻底丧失希望，选择性地遗忘自己曾经买下的股票，从此也不再对关心后续，也不再涉足投资生活。

韭菜是如何长成的

    如果问问周围投资的股民，有很多人都没有在股市中获得收益，反而亏进去了不少。很多人自嘲说散户就像地里的韭菜，割完一茬再等下一茬。为什么呢？其实是人性逐利使然。下面我们来看看，韭菜是如何长成和被收割的。

好奇

    听说股市是个新的投资渠道，很多人都在里面赚钱了，还赚了打钱，这究竟是个什么东西，有这样的魔力？我是不是也能在里面捞一笔呢？

跟风

股市的新闻越来越多了，我周围有几个朋友都去买股票了，而且好像做的还不错，几天就赚得快翻倍了。这么好赚钱的地方我可不能错过，赶紧明天去开户，先投个几万块试试手，赚了最好，不赚就当交学费了。

冒进

最近买的股票都涨停了，在股市赚钱这么容易啊，比我上班搞生产轻松多了呢。此时不赚何时赚，再投点钱进去，反正我在股市也有一段时间了，也算个老手了，就算赚不多也肯定亏不了。

疯狂

      股指又创新高了，都快突破几年前的高位了，报纸上、专家们都说这次是好几年一遇的大牛市啦，这种机会这辈子估计都遇不到几次了，这可是光宗耀祖的难得机会啊，赶紧把房子卖了，在股市肯定可以赚一套出来。听说市面上有的公司可以提供资金，利息一个月才2%，这么低的利息我两天就赚出来了，赶紧去借点儿趁现在行情好多拉几个涨停板！

恐惧

     大盘都连着跌几天了，这传说中的回调怎么还没来啊？媒体上都说这是技术性调整，牛市的基础还在，可是以前的调整好像没有现在这么长的时间啊，幅度也没有这么大啊。是不是牛市快到头了？等这次回调突破亏损点后还是赶紧获利走人吧。

绝望

     现在都被套牢大半了，以前喊着牛市的专家们现在又改口说是熊市了，还说要跌回2000点，算了，这些人也不靠谱，变脸比变天都快，但是现在割肉又太不值得了，房子已经基本不考虑了，外债可怎么还？还是等等吧，说不定明天还会反弹一波，那个时候看看合适就割肉吧，至少把外债还了还能省点儿。

放弃

大盘已经几天没动静了，就一直在最低位横着，连个大点儿的反弹都没有，已经割肉了，要不债都还不了。房子积蓄几乎都没了，算了股市有风险，我还是不适合玩股票，还是老老实实回去上班吧，钱没了还能赚，以后还是远离股市吧，投资这玩意儿都是骗人的，钱还是放在银行里安全，

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     相信大多数在经历过一轮牛熊市的投资者都有过以上类似心路历程，很多朋友肯定不会那么极端的卖房举债去买股票，但是，随着股市的牛熊转变，很多参与者会经历心理的大起大落，但是，付出了金钱，甚至付出了努力去学习投资技术，但是结果还是亏损，很多参与者会放弃股市的投资，而新的投资者会慕名而来，新的轮回又一次开始。

反人性

      作为专业的投资者，我们在面临着股市牛熊的时候，会是什么样的心理呢？我们金行家经历了2015年的股市，但是在2014年的时候，我们的投资主要是面对黄金外汇市场，当时的股市，对于我们来说也是一个新的事物，那么我们是如何做的呢？

（反人性思考和反重力运动一样痛苦）

好奇

      与我们擅长的外盘相比，股市的交易时间更加方便，而且由于中国股市的交易由于有了严格的监管，资金进出方便，安全性也比海外高，虽然交易规则有些限制，也没有杠杆可以放大收入，但是毕竟也是中国投资最大的市场，我们还是研究一下吧，多一个投资渠道对于我们业务的多元化总是件好事。

研究

     找到a股近15年的数据，通过复盘、交易机会对照等方法，试验我们当年的交易模式是否适用于股票市场，针对历史数据，我们的交易模式正确率有多高？盈利的空间有多大？交易规则是否会对我们的交易模式产生影响？我们的主要投资决策、执行分工应该如何配合才能实现效率最大化？很多问题和方案被提了出来，整个交易团队在完成日常工作的同时，要加班完成这些问题的研究和解决。

试探

     历史数据的匹配度已经完成了，结果还是让人满意的。但是历史数据只代表了过去，我们接下来要在实盘中试验我们的交易模式。这样注册了实盘账户，注入一小笔资金，开始买卖符合交易模式的股票，看看我们的交易模式是否还适合现有的股票市场，同时，测试仓位、进仓点、平仓点、团队配合等各个方面，不仅要测算出盈利的最大化， 也要让团队的配合更加娴熟，同时不断找到和解决新的未知的问题。

总结

     每隔一段时间，交易部的所有人都会聚集起来开会，每个人提出自己在交易过程中遇到的问题，以及提出改进的方案。由于交易模式是统一的，每个交易员都要遵循同一个交易模式，对于模式本身，是否有可以改进的地方，开仓和平仓的时间是否可以调整。这些切切关系到盈利的问题都会提出来，每个人的心得体会也会拿出来和大家一起分享。这样的总结会是不定期开的，问题、方案、心得不断的交流，交易的成功率、利润率也开始随着时间稳步上升。

预案

    经过长时间的测试，交易部的收益率已经开始趋于稳定了。这个时候，我们发现，在我们的交易模式下，现在应该处于一个牛市的开始的前夕了。而这个时候，媒体对股市的报道并不多，大众仍然还未走出上次大跌带来的阴影，很多人听说股市的牛市要来，都觉得是天方夜谭，毕竟指数还在低位，而且并没有看出要上涨的意思。

但是我们就开始做预案，这次的牛市也许几年才有一次，我们必须做好到来的准备。资金的配置和调动，基本面和技术面的结合分析开始紧锣密鼓地进行，并将先行资金投入一些比较稳定和优质的股票中潜伏起来，这样一旦牛市到来，这些股票有很大几率将领跑大盘。

风控

     我们只是凡人，没有能力未卜先知。我们的交易模式也并不是战无不胜，虽然实盘准确率高达80%以上，可是还有20%的不确定性。因此我们仍然不会将所有资金投入股市。计算好比例后，一部分资金准备调入国内迎接牛市，还有一部分资金要留在黄金和外汇的投资中盈利，为公司运营提供资金。这样的计算需要精确，确保我们即使判断失误，我们的资金调动所损失的机会成本也不会对公司的运营产生印象。

理智

     牛市如我们判断的那样来临了，公司也在在短期内获取了比过去一年赚的还要多的利润。但这对我们并没有太大意义，毕竟我们以投资为生，牛市的利润只是数字，即使平仓，获取的利润也要重新寻找机会进入股市获取利润。漂亮的报表只代表过去的成绩，未来的一个摔倒也许就会让我们前功尽弃。因此风控的底线要牢牢把握。也许同期很多其他机构，甚至散户都赚的比我们快，但那是他们的事情，我们的交易模式是雷打不动的。大盘指数涨的越快，我们交易模式发出的风险警告就越要被重视。

希望

     股市开始跌了，我们处于对风险的控制，半个月前就开始轻仓了。这半个月来虽然大盘指数依然上涨迅猛，已经脱离了我们交易模式，风险开始变得不确定，但是也不能就此断定说牛市已经见顶。因此我们留下了少部分资金，大部分资金撤出开始观望。这时的大盘已经明显献出跌势，不可能返回原来的高位了。是时候撤出所有资金了。虽然轻仓的账户仍然有亏损，但是我们还是第一时间将其脱手，并开始研究在期货市场和股票市场之间的对冲。在这段时间，多空力量一直反复，大盘指数也多次顽强的反弹，但是，在趋势上仍然下行。而我们的交易模式在多空的拉锯中也找到了不少交易机会，非但没有亏损，反而获得了超出预期的收益率。

抓住机会

      最后，指数终于被压制到历史低位，这个时候，我们由于科学的交易模式和稳健的投资风格，不仅获得了牛市中的利润，也在期货市场的对冲中获得了意想不到的收益，既然交易模式显示现在已经开始筑底，那么我们的工作就只有——抄底.....

（攀至一个高峰后，目标就是下一个）

反人性的实质

   在这里，其实可以看出，反人性其实就克服人性中的弱点。人性中的贪婪和恐惧，集合起来就是市场情绪中的逐利和避险。任何随波逐流的人都是“羊群效应”中的一员，羊群是很容易一哄而上或者一哄而散，这样就使一些大的资金主力有了操纵市场的机会。而大的交易量的品种，诸如外汇、黄金等，又由于杠杆的存在要求非常专业风险控制和仓位管理，这是一般投资者不具备的。因此，科学的研究和理性的分析就成了投资中最重要的方法和素质。

     闻道有先后，术业有专攻。如果一般的投资者想要资本市场上取得利益，那么最好的方法就是选择专业的机构合作。这些机构经过多年的研究和磨练，不论是科学研究还是心理素质，都有了一定的水准可以面对资本市场的黑暗森林。但是如何选择一个好的专业机构，需要投资者花点心思，花点时间去了解和钻研，无论如何，这比研究交易要简单的多。