从经济学视角谈“舍得”与“中庸”的智慧 -pg电子试玩

如果一个国家想保持汇率的稳定性和货币政策的独立性，那它就必须限制资本的自由流动，实行资本管制。

我们在2015年8月14日的微课堂就与大家分享过有关“不可能三角”的话题，这个话题又称“三元悖论”，是由美国经济学家保罗.克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出来的，讲的是金融稳定的三个要素，即货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的完全流动性，三者不能同时实现，最多只能同时满足两个目标。如果一个国家想允许资本自由流动，又想获得独立的货币政策，那么它就很难保持汇率的稳定；如果它要求汇率稳定的同时实现资本的自由流动，那么它就必须放弃独立的货币政策。

其实“不可能三角”不只是反映出在货币政策上的一种难以抉择、难以面面俱到的状况，更多的是反映了一种在很多领域都存在的、普适性的鱼与熊掌不可兼得的问题。

比如说在企业管理上，高质量、高效率和低成本这三者就很难同步实现；在投资上，高回报、高周转和低风险也很难同时实现；从消费的角度来看，优质的品质、充足的供应和低廉的价格这三者也很难同时实现。

事实上恋爱中也存在三角关系，比如你希望有一个这样的人，他长得又高又帅，双商也很高，学富五车也能赚钱，但全世界只爱你一个人，这在世上也是不存在的。有部电视剧的男主角就是这样的人设，这部电视剧的名字叫做——《来自星星的你》。

完美的男人在这世界上是不存在的，同理，完美的女人在这世界上也是不存在的。如果你期待一个女人，既上得了厅堂又下得了厨房，既拥有天使的面孔还拥有魔鬼的身材，白天上班能把工作做好，晚上回家能把孩子带好，而且还不怎么花钱，这样的女性也是不存在的。

不仅仅是上述所说的这些，在医疗、教育等诸多领域都普遍存在“不可能三角”，这是一个普适性现象，古人说的“鱼与熊掌不可兼得”反映的就是这个道理。

咱们东方人有舍得的智慧，常言道：“舍得，舍得，先有舍才有得，不舍不得，小舍小得，大舍大得，舍即是得”。西方也有句谚语——“上帝关上了一扇门，必然为你打开一扇窗”。人生往往如此，失去一件东西，可能你在其它地方就获得另一种收获。

有的人这一生活得很累很辛苦，有的人虽然匆匆忙忙但是却举重若轻，这之间的差别主要是活得累的人往往太纠结了，他追求完美，整个人的内心被欲望所充斥，所以很难做抉择，人无法做抉择的时候就会感到痛苦，这样子他就会活得很累。而一旦我们明白了要怎么做抉择的时候，我们就会很清楚什么东西是最重要的，这样子就容易放下那些不是很重要的东西。

比如说事情很多的时候，我们就得分个轻重缓急，有些事情是既紧急又重要的，有些事情是紧急而不重要的，有些事情是重要而不紧急的，有些事情是既不重要也不紧急的，我们只要分清楚了轻重缓急，安排好了次序，就会知道我们最该优先去做的是什么，我们暂时不用搭理的是哪些，这样我们做事就会有条不紊，而不会让自己手忙脚乱。

有时候陪朋友去买东西，就能感觉到他们在选择上的痛苦。人往往希望自己买到的东西品质是最好的，然后想买的时候就必须得是现货，能随时拿到，价格必须还得足够便宜，自己不能吃亏，生怕让别人赚走了冤枉钱。他们越是这样去刻意追求，他们就越会不断的挑选，不断的挑选，不断的挑选。这些人最后往往无法实现自己的目标，于是他们就很痛苦，每天花了大量的时间研究却始终得不到自己满意的东西，哪怕他们最后不得已做出了一个选择，他们依然会很痛苦，因为他们会不断的去想，这个价格当时是不是还可以再砍一砍，这个商品的品质是不是还不够好？那个谁谁谁家的东西是不是更好一点？我看到生活中这样的人比比皆是，他们经常让自己陷入一种非常困惑、或者说非常不爽的状态之中。

我们这么多年给很多客户做过金融上的服务，然后我发现投资上也存在这样一个情况。你如果想实现高回报，那你往往就不得不去承受一定的风险；如果既想要高回报又想要低风险，这也不是不行，那你就一定要做长期投资。比如说买股票，很多人老是在想，别人买的股票天天都在涨停，我自己买的股票一直不涨，所以往往他们就按捺不住把手上的股票给抛了，然后去追这个正在涨停的股票，等买到这个股票时，这个股票往往也快到头了，接下来再过几天很可能以跌停开盘，他们的痛苦又将来临。其实他们手上最开始买的那个没有涨、甚至还在下跌的股票不代表就不行，可能只不过是它涨停的时候还没来到。

所以我们做抉择的时候，就一定要留意到，往往在低位的股票大幅回落的风险比较小，比如现在的a股，但是往往很多人都在抱怨它，因为它现在给我们带来的回报是不够的；而那个在不断泡沫化、不断追高的美股，大家就觉得它很好，但实际上它的风险很大，比如今年疫情来了，美股就跌得很厉害，a股虽然也有调整，但它调整幅度要小很多。

如果我们做投资的时候追求高周转性、高流动性，随时能把钱提出来，同时又想拥有低风险，这个投资得是保本的，那么大概率这样的投资回报率就不会高。例如说我们可以投资货币型基金、债券、国债逆回购等，这种的回报率相对就比较低一点，如果我们要满足前面的三个要求，那么就不得不承受回报率较低的条件。但更多的时候，我们往往不是这样做抉择，我看到很多投资者既追求高回报，又追求高周转，最后的结果必然会面临着高风险的状态，那么这些投资者的风险就很难有效的规避掉了。

从这个角度来说，“舍得”真的是一种大智慧。越是追求完美，我们的人生就越是达不到自己想要实现的那个目标，我们就越是痛苦。懂得“舍得”的智慧之后，“有舍必有得”，我们就能知道自己现在不需要的是什么，我们可以舍弃在这些方面所享受到的好处，而选择我当前更应该获得的那个好处，这样我们就不会痛苦，我们就更容易实现自己的目标。

这就是常言道的“爱出者爱返，福往者福来”，你只有愿意去舍得、去付出，愿意去承受一些不好的东西，你才能获得你所想要的美好的东西。

那么，有一些朋友这时候可能会出来提个问题：“你说完美是不存在的，是否有一些办法也可以让完美得以实现？”因为有些朋友总感觉到，虽然自己的生活中可能存在各种不尽如人意之处，但是看到别人的生活、别人家的孩子、别人的爱情故事、别人做的投资感觉是很完美的。我们今天来探讨一下，我们说的“不可能三角”这三者有没有办法都得兼呢？

我们再回到金融上的“不可能三角”的话题上来，也就是一个国家不可能同时实现资本的自由流动、货币政策的独立性和汇率的稳定性的这个话题。当时保罗.克鲁格曼对泰国、韩国、巴西、阿根廷、英国等案例进行分析，最终都是因为这个“不可能三角”导致了它们的金融危机。那么，是不是所有的国家都处于这个“不可能三角”之中呢？到底有没有国家同步实现了资本的自由流动、货币政策的独立性和汇率的稳定性呢？我想了想，还真存在这样一个国家，那就是美国。

当我们深度的去剖析这个问题，我们就会发现，如果要同步实现这三者，唯有的办法就是你要拥有足够的话语权去书写这个世界的规则，你想要获得完美的时候，能够把你的成本、你的风险和那些所有不好的东西都转移到别人身上，这样子你才有可能实现“不可能三角”。

我们可以看到美国的在资本自由流动这方面是非常开放的，美国的资本市场是开放的，美国的跨国企业的跨境资本流进流出也是非常自由的，然后美联储拥有无人撼动的货币政策的独立性，因为美联储的货币政策几乎对全球其它央行来说是一个风向标，也就是说如果美联储主动做了一个加息或者减息的决策，那么其它央行就会同步跟进。然后美元作为全球的基本货币，它也不存在汇率稳定性的问题。因为汇率的稳定性是相对的，其它国家的汇率稳定是指这个国家的货币相对于美元而言汇率的稳定性，而对于美国自己而言，美元就是全世界的基本货币，所以它不存在这个问题。

如果一个国家资本是自由流动的，那么一旦这个国家的经济处于一个不繁荣的时期，那么资本就会从这个国家流出。对美国而言，我们看到很多时期它的资本都是流出的，很多跨国企业会拿钱去投资新兴国家的市场。

二战之后，美国主导的全球化秩序正是美国的资本多次在全球的产业链转移。美国的资本在第一轮产业链转移时转移到了日本和德国，第二轮转移到了南欧国家和亚洲四小龙，第三轮转移到了中国。

我们不难想象，资本一旦流出，一个国家的金融体系就会变得很脆弱，那么它的经济就会面临衰退的风险。类似于1992年的英镑危机，为什么英镑的汇率会大跌？当时英国加入了欧盟之后，英、法、德、意等国共同建立了欧洲货币体系，大家的汇率是绑定的，但是资本又是自由流动的。英国作为一个岛国，它在生产成本这些方面永远是比不过大陆国家的，所以那个时候英国的资本就自然而然地流入了大陆市场，这就使得英国面临着巨大的衰退风险，所以最后英国选择了从欧洲货币体系中退出来，然后就有了1992年的英镑危机。

但是对于美国而言，它其实历史上也多次面临着类似的一个局面，但往往美国最后都全身而退，经济又很快速的恢复到繁荣的状态，这是为什么？这是因为美元是全球的基本货币，美联储的货币政策可以影响美元的供应，从而影响到全球经济的繁荣衰退的周期。由于美国具有主动性，那么它就更容易在这个过程中来选择低买高卖，通过在资本市场获得的利润来填补它在实业上、在产业转移上所造成的损失，这就是美国的金融霸权。

比如我们看到第一次产业链转移到日本，日本在战后几十年经历了高速的发展，日本的gdp一路排到全球第二，对美国构成巨大挑战。那美国做了什么呢？一方面，美国通过主导以韩国为代表的、向亚洲四小龙的第二次产业转移，掏空了日本的实业基础；另一方面，日本在广场协议之后资产价格的暴涨暴跌中，金融稳定性受到了巨大的挑战。美国在这个过程中所需要做的无非就是一旦资产价格处于高位的时候，它就把资产抛出去，一旦资产价格处于低位了，它再买回来，这一来一去，日本人的巨大财富最后就通过这样一个过程转移到了美国人手上。

这段历史大家可以上网查一查，当时日本地产泡沫最严重的时候，整个东京的地产总市值可以买下整个美国，所以那时候日本人都跑去纽约买买买，甚至连洛克菲勒中心都被日本人买下来了，但是过了几年之后，日本也不得不把它们低价吐出来。

在第二次产业链转移中最耀眼的是韩国。韩国人民经历了血泪打拼后，他们的财富也得到了快速的累积，创造了所谓的“汉江奇迹”，但是“汉江奇迹”所带来的高速发展在1997年的亚洲金融风暴中受到巨大的冲击，很多韩国企业面临破产的风险，那么这个时候美国人要做的事情很简单，它要帮韩国解除这个风险无非就是过去把那些处在崩溃边缘、甚至已经破产的韩国企业买下来，甚至连三星都变成美国人的企业，这样一来，韩国经济高速发展所带来的成就也就变成了美国人的财富。

第三次产业链转移我们都知道全世界的工业、制造业都转移到了中国，那么美国现在又想重拾它当年的伎俩，想收割中国高速发展所带来的财富。

我们看到中国这几年一直在顶着美国施加的各种压力，“斗而不破”，美国既离不开中国，又没办法薅到中国的羊毛。这一次美国股市意外受到疫情的影响而崩盘，那短期来看美国是很难像收割日本和收割韩国一样来收割中国创造的财富奇迹了。如果美国在这一波中无法收割中国的财富，那它未来的风险就很大，因为一旦不能把不可能三角中的负面东西转嫁出去，那对于美国来说同样是一个巨大的风险。

通过分析，我们可以意识到，完美不是不可能存在的。所有完美的东西本来应该是不合理的，但是如果你一定要实现这个不合理的完美，你唯有的办法就是把你获得完美的代价让别人来承受。在不可能三角里面，本来你实现了其中两点后，那么另一点的对立面就一定会出现，只有你能把这个负面的代价转嫁给别人，你才可以获得完美的三角。所以这种思维我们是不提倡的，因为它是一种损人利己的思维方式，这不符合我们中华民族的优良传统。

自孔子以来的儒家大师都提倡中庸之道——“不偏之谓中，不易之谓庸。中者，天下之正道；庸者，天下之定理。” 这里说的“中庸”不等于平庸，虽然我们看到庸这个字的时候联想到的是平庸、庸才，但是中庸和平庸完全是两个概念。

孔子说：“君子中庸，小人反中庸。君子之中庸也，君子而时中。小人之中庸也，小人而无忌惮也。”孔子的意思是，君子的一言一行、所作所为都合乎中庸的道理，而小人的所作所为都违反中庸；君子之所以中庸，是因为君子随时做到适中，无过无不及；小人之所以违背中庸，是因为小人肆无忌惮，专走极端。

从上述我们对“不可能三角”的解读中，我们能体会到，想要实现绝对的完美几乎是不可能的，除非把实现完美的代价和风险转嫁到别人身上，这是一种不道德的行为。更好的选择就是“适中”，我们不追求“不可能三角”中任何一方面的极致，我们追求在“不可能三角”中的一个平衡的状态，这就是中庸的智慧。

比如说，一个国家不可能同时实现资本的自由流动、货币政策的独立性和汇率的稳定性，但是我们可以相对的实现。如何相对的实现呢？那就是，资本是自由流动的，但是它又不是完全的自由流动；货币政策是独立的，但是也不是完全的独立，它会随着国际上其它央行货币政策的影响而适应性的进行调整，但是它始终有独立的主权在手上；汇率上我们也不追求它绝对的稳定性，我们可以追求相对的稳定性，我们不一定要绑定汇率，我们可以在盯住一篮子货币的基础上让汇率有一定的浮动空间。

从这个角度我们不难发现，中国所采用的正是这样的金融政策。我们既有资本的管制，也让资本自由流动，没有绝对的管制，也没有绝对的自由；我们的货币政策即是独立的、拥有自己主权的，同时也会随着国际环境的变化来进行适应性调整；我们的汇率即是稳定的、平衡的，同时也会在过程中有一些变化，而不是完全的一成不变，这就是“中庸之道”。所以能够跟美国的完美主义所对抗的，看来似乎只有中国的中庸之道。

美国如果要保持长期的繁荣，它就要把 “不可能三角”中不完美的一面转移到其它国家，从而造成其它国家的风险，所以美国才需要一次、两次、三次的进行产业链转移，这绝对不是因为美国怀着多么大的善意来帮助中国建立我们的产业链，更多是因为它本身的利益结构是一个不平衡的利益结构，所以它最终不得不做出产业链转移的抉择。

中庸之道追求的是一种平衡，中国古代的思想里一直都在追求一种稳态，无论是君与臣、官与民、本国和外国、汉族和少数民族，我们都很讲究其中的平衡。

当然绝对的平衡也是不存在的，我们要随着这个时代的变化、条件的变化、外部环境、内部环境的变化来做出适应性的调整。

我们做投资也是一样。如果我们想实现高回报和高周转，那么大概率就要承受高风险；如果想实现高回报和低风险，那么就不可能实现高周转；如果想实现高周转和低风险，那么回报也高不了。其实我们也可以获得一个适中的状态——回报，中等；风险，中等；周转，中等——这样的投资是可能存在的。

我们在消费上，绝对的高品质、充分的供应和低廉的价格很难同步实现，但是我们可以实现中等的品质、弹性的供应和中等偏下的价格，这样的话就能更好地满足消费者的需求，让消费者买得舒心，用得放心。

爱情上也是一样，高富帅又专情，这样的男朋友可能不容易找到，但不一定各方面都特别出众而是比较适中的男朋友还是可以找到的；男人想要找一个理想中的女朋友也很难，但是找一个各方面都比较均衡的女朋友还是不难的，这样你的爱情生活就会收获更多的甜美幸福。

好了，这次的分享就到这里了，最后祝各位朋友能够收获事业和财富上的稳健增长，收获生活与爱情的甜蜜美满，谢谢各位的参与，我们下次再会：）